今日市场再次呈现探底回升行情。

对于多次的探底，有券商分析师表示这进一步夯实了对于该位置的底部支撑。那么后期会连续反弹吗？这恐怕是投资者最为关心的问题。

业内多数观点认为，短线市场出现小幅回升行情，但这并不代表市场开始转向，震荡趋势还将延续，创业板综指只有有效突破2300点附近才算有了中级行情的潜力。

A股后市具备上扬的逻辑

今天沪深两市探底回升，出现深V走势。这与之前多次强调3041点位置的支撑力度较强，越接近该点位反弹的预期越强的观点相吻合，同时，多次探底也进一步夯实了对于该位置的底部支撑。那么后期会连续反弹吗？

总的来说，多数机构认为市场将迎来情绪和估值修复，5月是做多的重要窗口期。

机构给出的逻辑是这样的：从政策面来讲，资管新规正式稿落地，体现平稳防风险基调，过渡期延长至2020年底。靴子落地，这有利于投资者悲观情绪的修复以及股指企稳。随着资管新规打破刚兑、重新匹配投资品的风险和收益，预计A股等权益类资产对投资者的吸引力将持续提升。

从业绩层面来讲，A股年报和一季报已经全部出炉。2017年A股公司业绩同比增长18.9%，为近七年来增速最快年份。2018年一季度全部A股业绩同比增长15.8%。随着A股年报和一季报的业绩冲击近尾声，未来扩内需等政策有望支撑A股盈利呈现高韧性。

还有一点尤为重要，6月份A股纳入MSCI正式实施。近期A股市场的MSCI热度层层抬升，5月14日MSCI指数会议将公布新一批的潜在纳入标的。目前MSCI A股大盘暂行指数有232只成分股，其中，周期64只，金融、消费各53只， TMT28只，这类个股炒作预期有望发酵。

中信证券表示，目前，上证和沪深300指数的估值在12-14倍，基本处于2010年以来的中位数水平，相较美股道指和标普500指数18-21倍的估值有一定优势；创业板指估值在42倍左右，比历史中位数水平低约20%，但较美股纳斯达克指数约26倍的估值仍高出很多，不过创业板指相对沪深300指数的PE值为3.3倍，处在历史低位区域。

当然也有谨慎的声音，从流动性层面看，近期各期上海银行间同业拆放利率走高，隔夜、7天等短期资金利率快速上扬，资金面趋紧态势明显。诚然，随着假日因素消退，节后市场资金面压力将有所缓解，但预计后续资金面恐难见明显宽松。此外，外围市场波动等外部干扰因素仍是当前市场风险所在，在局势明朗前，谨慎情绪还将占据主导地位。

行业配置该如何选择？

回顾整个四月份行情，月跌幅2.74%。A股市场在年初的银行、地产行情之后，经历美股回调引发全球股市动荡。那么五月有哪些机会可以提前布局？

有外资投行也表达了对于A股后市走势的看好，他们认为，市场的中期趋势仍取决于基本面。一季度经济数据显示实体经济韧性好于预期，证伪了对经济过于悲观的观点。但是在去杠杆背景下，金融数据的持续偏低、对于城投平台的管控政策、基建的资金来源仍有很大压力，需求端难以大幅扩张，因此保持对实体经济中性的看法。而在相对平稳的数据中挖掘结构性变化、寻找预期差是挖掘今年投资机会的主要思路，周期、消费、成长、金融等板块均存在结构性投资机会。相对看好地产、银行，在消费板块，更看好大众消费品、医药；周期板块中看好石化；成长板块继续关注军工、5G、新能源汽车产业链等。

东方基金表示，受短期经济数据等因素影响，后市大概率会以震荡格局为主。因此，操作偏谨慎，以自下而上选择行业和个股为主。在具体行业上，长期看好大消费，尤其看好医药和食品。要做好价值投资，应遵循三个关键要素：首先，要选择符合未来长期发展趋势的行业。这些行业应该是未来几年发展前景较好或者空间很大、能够快速发展的行业。第二，要选行业里的高品质公司。高品质公司首先要有较好的盈利能力，还要有合理的估值，可用以相对合理、低估的价格买入。第三，长期持有。

至于今日再度给出惊喜走势的创业板，2018年应该会大致经历以下三个阶段：以创业板为代表的成长股第一阶段的超跌反弹已经完成，考虑到创业板业绩仍可延续向好趋势，对于第二阶段行情持谨慎乐观态度。第三阶段的继续上涨则需要多种因素配合，需要观察的因素包括宏观经济、利率、政策、整体风险偏好、其他股票的吸引力等等。