今日三大股指收红。

“不过，量并没有明显放大”，收盘后，有业内人士指出。

同时他指出，指数盘中再次刷出本轮调整新低后震荡回升，短期底部或现，反弹或将一触即发。操作上，目前仍以多看少动为主，等待企稳信号出现。

A股持续震荡磨底

综合来看，A股目前仍处于震荡磨底的阶段，并且还会持续一段时间。

从资金面来看，鉴于银行体系流动性总量处于相对较高水平，按逆回购口径计算，上周公开市场操作累计净回笼资金3000亿元；按包括MLF在内的全口径计算，上周净回笼资金965亿元。上周央行决定适当扩大中期借贷便利(MLF)担保品范围，有助于进一步稳定流动性预期。

从基本面来看，上周公布的5月CPI显示，二季度通胀快速上行的可能性较小，货币政策将继续保持稳健中性态势。PPI数据项中生产资料价格由降转升、生活资料价格持平。此外，5月份原油、黑色金属、化工等相关行业价格表现强于预期。总体来看，我国经济继续保持平稳运行格局，显现较强的韧性。

从政策面来看，CDR在中国资本市场的落地，短期不可避免地会对A股市场本已紧张的资金面造成冲击。上海某基金经理表示，动辄以百亿计的战略配售基金发行，虽然不会直接从A股市场“抽血”，但渠道销售中难免会有“赎旧买新”的行为，加上部分资金从市场中抽离以追逐CDR，A股市场资金面偏紧的局面会进一步延续。此外，本周市场还将面临美联储大概率加息等外围不确定因素的扰动。

从情绪面来看，截至6月11日，融资融券余额为9769亿元，较6月1日减少77亿元，显示市场情绪小幅回落。

华泰证券也认为目前市场还是弱势格局，成交量来看，虽然也有过行情的回升，但成交量从来没有真正有效放大，远不及大盘之前的量能，如今随着独角兽上市，地量也是不断显现。二是市场情绪也非常谨慎，看看近日大部分个股都在调整，尽管也有贵州茅台、恒瑞医药、安琪酵母等大消费细分的龙头股，资金扎堆防御板块，而题材股却鲜有被爆炒的踪影，这是典型的弱势行情的盘面特征。

把握趋势变化

投资机会上来看，“大创新”是主线。创新成长股的周期可以看2-3年，大视野下今年只是大创新的“春天”， 春天需要积极播种，才能享受未来的盛夏和秋收，但是春天也有乍暖还寒，还没到百花齐放的季节，需要高度重视基本面，把握趋势的变化。

在A股市场近年来的震荡中，无论是机构投资者还是普通散户，投资思路都在逐渐变化，对基本面的重视大幅度提升，价值投资深入人心。

对于下一阶段市场投资方向，有机构人士表示，消费、医药板块值得关注；地产行业的龙头企业销售数据仍然向好，短期预计出现一定反弹，但目前市场政策仍然偏紧，地产板块反弹持续性仍需观察。创业板在经历过去一段时间的调整后投资价值日益明显，当前位置可能存在绝对收益机会。

鉴于此，在某公募基金经理看来，A股市场还需要相当一段时间来“磨底”。短期来看，预计指数或处于底部构筑阶段，大幅下跌概率不大，将主要关注基本面稳定的企业。

具体板块配置上，兴业证券王德伦建议：

1)大创新板块：电子(消费电子、半导体)，医药(创新药)，军工(基本面反转)，机械(半导体设备、 工业自动化)、计算机(国产化、自主可控)等板块龙头。

2)其他板块配置建议：中盘蓝筹股、外资增量配置股票做底仓(性价比合适的核心资产)、部分化工品。

3)主题投资：内外共振，三条主线：①扩大内需下的消费升级：轻奢消费、电动汽车；②改革开放40周年开启新篇章：海南自贸港、粤港澳湾区；③军品定价机制改革推进，盈利水平或迎来拐点。