今日三大股指再现震荡格局。

“总体来看，当前市场仍处于区间震荡、反复磨底过程中。”收盘后，有业内人士分析。

目前来看，沪指3040-3080点是重要的支撑区间，下方支撑力度较强，短期很难跌破，没有大跌风险，大家可选一些优质的超跌蓝筹股白马股低位布局，耐心持股待涨。

谨慎情绪仍未散

从盘面交易情况来看，各主要指数振幅均有所收窄，跷跷板特征明显，证明热点持续性不佳。再从早盘两市仅区区10几只涨停板来看，游资入场意愿不强，市场整体表现鸡肋。

而从消息面来看，因为当前流动性偏紧对行情构成持续制约，不论是金融去杠杆稳步推进，还是年中银行MPA考核，6月这个特殊时间节点A股流动性是易紧难松，也难怪央行继上周扩大MLF担保品范围，并将AA+、AA级公司债纳入其中后，刚刚又进行了规模为5千亿的MLF公开市场操作，缓解市场流动性的意图十分明显。

所以接下来，将是存量资金博弈下的结构性行情。首先，影响市场的不确定性因素仍然存在，包括美联储加息预期等，这些因素仍将干扰市场。其次，目前市场成交额持续萎靡，沪市最近三天的成交额均在1600亿元左右，这预示着场外资金并没有大举进入，仍是存量资金博弈，近几日的上涨是抛压轻的反弹行情。要出现一波较大的反弹行情，沪市的量能必须达到2000亿元以上，并且要具备持续性，目前的量能并不满足这一条件。

第三，上证指数本周虽然出现三连阳并成功回补了上周的下跌跳空缺口，创业板指数周二出现光头光脚的大阳线，但无论是上证指数是创业板指数上方均是压力重重。上证指数上方即将面临20日、60日线等多条均线压力，创业板指面临上周跳空缺口(1758-1773点)和半年线压力，两大股指的技术指标修复仍需要时间和量能的配合。

因此，就短期而言，不要轻易谈市场出现中级反弹或者反转行情，仅仅以技术性反弹来看待近日的上涨，后市还存在反复的可能性。

总体来说，市场人气低迷自然也就谈不上赚钱效应，短线博弈难度不小，甚至考虑到周末临近，不排除短线会有资金出逃，而高位股可能会首当其冲受到冲击，所以操作上投资者一方面继续规避追高追强，同时可小仓位博弈超跌股，尤其是股价调整充分的绩优股当下也不失为慢慢建仓的良机。

关注绝对估值偏低的周期龙头

中信证券指出，在当前纷繁的宏观波动当中，“疲于应付”的市场正在选择无视上述变量。一方面，外部因素变数和反转越来越多，既然总量影响可控，市场会规避甚至逐步淡化其影响；而在“龙头>行业>宏观整体”的逻辑下，经济增速百分之零点几的边际变化不影响优质公司的前景；此外，由于“紧信用”环境边际改善，信用违约风险也不伤害上市公司基本面。展望6月，市场面临繁多的宏观不确定因素，相较于去预测和博弈这些因素，经过调整后，资金显然正在选择阻力最小、不确定性最低且与宏观因素最不相关的板块进行布局。

不过，分析人士表示，此前的调整虽然持续时间略长，但对后市并不应过分悲观。经济增长当前依旧具备韧性，市场估值也回落至历史上相对较低水平。综合来看，当前位置市场中机会还是略大于风险，静待好转催化，紧紧围绕盈利增长进行选股，注重业绩和估值的匹配性，长期投资机会其实也并不缺乏。

由上述逻辑出发，配置角度而言，中信证券强调，5月领涨的消费股多为基本面具备可持续性、长期逻辑难以被打破的细分行业龙头，而竞争力较弱、或者行业景气没有明显改善的个股走得仍然十分疲弱，即使上涨，也很快就出现了回调。持续上涨个股普遍具有坚实的基本面逻辑。建议以消费为底仓，以创新药、医疗器械、火电、养殖、油服等景气向上的品种为进攻，同时关注绝对估值偏低的周期龙头。

某私募基金经理则坚持自下而上精选个股的投资思路。他说：“通过分析公司的基本面和估值，并进行横向和纵向的比较后，对具备投资价值的标的才会进行配置，没必要特意选择抱团消费股。如果在消费股里找到了质地很好、估值也合理的公司，也会配置的。”