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26日一文看后市:两诱因导致A股全线下挫 反复震荡成常态?

2018-04-26 16:06   腾讯证券

  

四月倒数第二个交易日,A股全面下挫。

具体来看,权重股高位跳水,带领指数高位回落,而后,创业板也加入跳水行列,三大股指悉数走低,跌破多条均线支撑。

市场一片哗然,什么因素导致A股再度回调?

业内表示,市场的弱势是多因素共振的结果,单一因素对当下这个庞大的市场来说已经很难形成直接影响,而投资者的交易也需要审时度势、顺势而为。

A股全线下挫

五一小长假前倒数第二个交易日,A股三大股指全线下挫。

究其原因,可以从以下几个逻辑梳理,昨晚格力在发布的年报中称2017年不进行分红,消息一出引发市场哗然,早盘股价直接以几乎跌停的方式开盘,并由此引发白马股遭到机构大面积砸盘,引发市场恐慌。其实从盘面走势来看,不止格力电器爆出“黑天鹅”,一季报业绩增速不及预期的“白马”飞科电器股价同样遭受重创,显然在年报和一季报叠加披露的财报窗口,主力调仓换股动作明显加快并由此引发盘面巨震,尤其是业绩不及预期甚至出现严重变脸股更是遭到机构凶狠出货。

进一步来看,由于各大指数震荡走弱,市场整体做多热情也出现明显退烧,其中白马股大面积砸盘更是激发了业绩地雷股为代表的局部恐慌杀跌盘,由此引发的弱市赚钱效应显得尤为鸡肋。

总体来说,财报窗口期的个股业绩不确定性带来的风险是投资者需要加倍警惕的,因为往往这时候市场对业绩不及预期甚至变脸股的厌恶程度远超其他任何时候。不过对于指数调整,投资者也不可过于悲观,如我们昨日收评文章所提到的,随着5月中美展开关键谈判,贸易争端有望出现明显缓和,同时A股纳入MSCI指数窗口也正在逼近,千亿增量资金正在候场,所以A股在经历了一季度以来的充分调整后5月结构性修复行情大概率不会缺席。

换言之,A股走势很可能是节前挖坑节后填,对于业绩增长确定性高而股价短期受大盘下跌拖累的优质成长股,不妨采取逢急跌低吸策略或干脆持股不为所动,而对于财报爆出业绩变脸的危险品种则是越早抽身出局越好。

针对后市,中金公司指出,尽管市场难以直接转为向上趋势,但结构性机会的出现会使市场资金重新开始聚集,从而带来赚钱效应。因此,亦无需对周线级别下跌过度担忧。

东方证券则认为,央行降准25日正式实施,将有效缓解资金面紧张形势,市场在监管层的温和表态下有望重拾慢牛走势,但考虑到中美贸易磋商仍有较大变数,资管新规或将于近期正式发布,预计指数短期仍需时间震荡筑底,建议投资者控制仓位、均衡配置,继续持有政策扶持行业中的低估值绩优龙头。

那么A股接下来走势如何?

在这一点上,业内是出现了争议的。

数据显示,本周以来,28个申万一级行业中,获得了融资净买入的板块仅有计算机、国防军工、生物医药和休闲服务四个板块。对比本周板块间的主力资金流向数据,截至昨日,主力资金净流入居前的行业分别为食品饮料、非银金融、家用电器、银行和交通运输。不难发现,即便是场外融资和场内主力间也已明显出现了对后市行情及热点判断上的分歧。

从基本面变化来看,目前市场处于MSCI时间因素、独角兽股票的上市因素、解禁股流通的冲击因素等一系列因素的转变,其不确定性较为明显。

从技术上看,市场处于震荡整理格局,日线MACD已经形成金叉,短线仍有反弹要求,但中长期均线仍构成较大压力,在目前成交量水平下很难出现连续上涨走势,后期以震荡筑底为主。创业板稳中有升,将是市场资金运作的主战场,后市继续看好。操作上,精选个股就显得尤为重要,可关注季报预期较好、有高送转题材、次新股中高成长类个股,以及医疗板块的市场机会。

而从估值水平的角度来看,由于A股估值在经过一轮下跌之后,风险已经得到较大程度的释放。因此,有分析人士表示,权重板块强势上涨后,短时的休整更利于市场整体走势的发展。而受政策因素影响,题材概念表现活跃,促使创业板指率先走出反弹格局,但上方压力仍需时间消化,短期反复震荡在所难免。

对于自二月份以来一直受到市场关注的创业板,有机构表示,自从创业板指走出下跌趋势之后,每当下破年线与半年线的双重支撑,创指隔天总能快速回收,且力度很强,经过不断地磨底考验支撑之后,相信这一带的支撑会越来越牢固,也清洗出了不坚定的筹码,为以后高歌猛进打下坚实的基础。可以逢低布局相关强势板块,中小科创可作为首选。

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