[摘要]港股2016年2月至今已在慢牛途中，且估值低、波动小。港股牛市动力，一是盈利改善，中国经济平盈利上，产业结构优化驱动盈利向上；二是南下资金持续增加推动港股估值修复。盈利高增长驱动大盘股领涨，策略上业绩为王，港股的高股息策略比A股和美股更有效。

腾讯证券讯 恒指早盘低开0.25%，报31825点，未能直接破历史纪录高点，全天低位震荡，临近收盘，恒指开始觉醒，持续拉升，盘中高见31983点，一举突破离2007年大时代的记录高位31958点；截止收盘，恒生指数涨0.25%，报31983点，再次以全天最高点收盘。国企指数涨0.64%，报12868点；红筹指数涨0.02%，报4679点；大市高位放量，全天成交额达1782.55亿。

蒙牛乳业涨5.5%，报25.9港元，领涨蓝筹；恒安国际涨0.12%；中国人寿涨2.75%，中国旺旺涨1.94%，建设银行涨0.74%。

牛市里的券商股终于开始觉醒，今天迎来普涨；中信证券涨8.09%，华泰证券涨3.15%，广发证券涨2.18%，海通证券涨4.44%。中国外运涨4.59%，公司发布公告拟参与外运发展重大资产重组。

香港交易所(00388)涨2.5%，报295.6港元；中金发表研究报告，称年初至今港股日均成交额表现强劲，短期或推升港交所股价。该行称，若日均成交额每升10%，港交所今年收入和净利润将分别增长3.2%和4.5%。假设全年日均成交额维持1330亿元，2018年净利润有望达到105亿元，优于该行及市场预期。该行预测，港交所2017至2019年净利润分别增长31%、24%及22%，每股盈利6.2元、7.65元及9.34元。目标价313元，高于一致预期目标价19%，相当于今年预测市盈率41倍。短期或获市场上调盈测，重申“推荐”评级。该行提到，过去的牛市周期预示港交所股价有较大上行空间。

中国恒大(03333)跌0.18%，报27.9港元；根据第三方中指公布的房企2017年销售数据，恒大实现销售金额5151亿元人民币。海通证券发表研报称，恒大拥有强大的成本控制能力、准确的市场定位、大规模快速开发能力等内控管理措施，这将继续确保企业强大的竞争优势。而恒大强化一二线城市布局，加速销售回款，改善融资结构，均使得公司安全系数提高。目前公司2.76亿平米的土地储备以及在深圳、东莞等地的旧改布局，为未来的业绩增长爆发奠定了基础。

中金公司(03908)涨1.05%，报17.4港元，海通证券发布研报称，中金公司是汇金系券商大整合，业务协同有望优势互补。作为中国首家中外合资投资银行，公司以财富管理及机构业务作为公司战略重点。腾讯入股中金后，有望深化公司财富管理转型。公司综合实力位列大型券商，考虑到公司与中投合并后，业务协同有望加强，且腾讯入股后，未来两者的合作将更为紧密及丰富，因此我们给予公司目标价26.02港币，首次覆盖给予“买入”评级。

专家点评：

兴业证券研究所副所长、全球首席策略分析师张忆东认为港股2018年行情节奏，下半年好于上半年，一季度好于二季度。看好市场的理由主要来自三方面，一是基本面港股持续改善：真正的基本面是，未来数年中国经济结构优化、转型升级，中国一批优秀企业将崛起为具有全球竞争力的巨头，强者恒强；二是资金面增量资金驱动：银行和保险以及外资机构等会持续增加配置中国的优质股权，港股作为更便宜而且分红慷慨的中国资产将更受益。三是估值体系有望持续重估：恒指和国企指数的估值依然是全球股市的“洼地”。在投资策略宜把握年初行情，淘金年报业绩，精选潜在的港股通新成分股。

海通证券首席策略分析师荀玉根认为H股全流通将助推港股继续走牛。港股2016年2月至今已在慢牛途中，且估值低、波动小。港股牛市动力，一是盈利改善，中国经济平盈利上，产业结构优化驱动盈利向上；二是南下资金持续增加推动港股估值修复。盈利高增长驱动大盘股领涨，策略上业绩为王，港股的高股息策略比A股和美股更有效。