上周大盘在周一又出现了黑色星期一，主要因素是国际黄金大跌，带动国内有色金属下跌，周二尽管仍是低开，但最后出现高走，微张0.59%，周三，周四出现缩量横盘，周五出现高开高走，量能也突然放大，以致上证指数周线收出阳线上涨1.79%，深成指周涨幅3.12%，中小板指数涨幅3.58%，创业板指数涨幅5.39%。我们从板块来看，市场较为活跃还是中小板，创业板股票。

市场环境突然变暖

大盘跌破年线后，下跌有点犹豫。投资者普遍对市场失望，但大盘突然在周五放量反弹，是下跌抵抗，还是跌无可跌，应该反弹。我们就这个问题先放一下，既然大盘反弹了，肯定有导致大盘反弹的原因。我们发现管理层为市场增加利好。一是证监会新闻发言人证实，近期证监会与包括MSCI在内的国际指数编制公司进行了沟通和交流，就将A股纳入相关指数的技术性问题进行了探讨。市场普遍认为监管层所为是为了更好地吸引境外的长期资金投资于A股市场，有利于改善投资者结构，提高市场稳定运作水平，促进资本市场的发展，这是我国资本市场对外开放的一贯政策。推进A股纳入相关国际指数将有效扩大资本市场的国际影响力，推动境外长期投资者投资于国际市场。其二是，　中国证监会近日发布了《关于进一步完善证券公司缴纳证券投资者保护基金有关事项的补充规定》(以下简称“《补充规定》”)，下调证券公司缴纳证券投资者保护基金比例。此举体现了监管部门支持行业创新发展，推动证券公司强化经营管理，减轻证券公司经营成本的监管理念。

我们可以看出，管理层与MSCI在内的国际指数公司接触，意图是让A股国际化，让国际资金进入国内A股市场，当然在前期通过ＱＦＩＩ，RQFII引入一定国际资金，但毕竟还是受到中国外汇管制的影响还有其它因素的影响，进入A股市场还是较慢。当然A股市场能够被国际市场接受还需要很长的路要走，但管理层毕竟在努力向这个方向走了。包括管理层下调缴纳投资者保护基金，都是在呵护着市场，是在为市场释放利好信号。

雅安地震再添变数

在4月20日早晨，中国四川雅安发生7.0级地震，至21日晚，已牺牲186人，受伤多人，尽管这次地震没有上次汶川地震破坏力大，但对经济的破坏也是不小的，当地的生活次序遭到破坏，尽管我们有了更有力的抗震救灾经验，但毕竟在投资者的心理上，又增加了不确定因素。

反弹要看量能

从上周大盘走势来看，大盘又跌不下去的感觉，加上有利好因素的影响，大盘反弹也很正常。大盘要继续反弹上方的压力还是较重的，没有成交量的放大，要想继续反弹时不可能的。所以目前我还无法确认大盘下一步运行的方向。不管大盘是下跌抵抗，还是超跌反弹，市场的强势应该会维持两到三天，只要周一下跌幅度不覆盖周五的涨幅，我们可以短线操作，仓位控制在五成以下。如果周一冲高，我不建议追了，应该逢高减仓为好。