进入8月份大盘出现了反弹，随着刚刚结束的本周交易，上证指数下跌了2.48%，超过了8月份以来大盘反弹的高度，从技术形态来看周线是阴包阳，并且深成指创出了近期新低,很容易让投资者误判为大盘要加速下跌。但我认为大盘跌破2100点可能是假摔，应该不会继续下跌，毕竟宏观经济有逐渐恢复态势，新股发行速度减缓，应该没有更多的因素导致大盘加速下跌了，大盘跌破2100点后出现反弹应该还是大概率事件，反弹幅度不要期望过高。

上交所发布“指引”对市场应该是长期利好

上海证券交易所在近期发布《上海证券交易所上市公司现金分红指引》，要求上市公司公开披露现金分红政策，同时给予高股利支付率的上市公司给予再融资“绿色通道”等政策性奖励。

指引具有实质性的制度创新在于两个方面：一是上市公司年度分红比例低于可分配利润三成的，应当在董事会公告中详细披露原因；二是指引明确上市公司以现金回购股票方式回报投资者的，上市公司用于支付股份回购的现金视同于现金红利。这两条细化规定有利于强化上市公司股票持有人长期投资理念，对市场构成正面的利多影响。而公司回购股票方式回报可视同现金红利，实际是间接鼓励上市公司在低迷市场中可以维护自身股价，从市场运行角度来看，等于给市场提供一个高现金流绩优股进行股份回购的“题材”，同样对市场构成利多。虽然在当前疲弱市场中没有引起反响，但如果真正有上市公司选择以回购股份分配给股东这一方式进行“红利分配”时，无疑将对公司二级市场股价具有明确的提振作用，我们将对这一“题材”进行跟踪关注。

转融通业务对资本市场意义重大

转融通推出是证券市场长期健康发展的一个有利方向，尤其是对证券业而言意义重大，这一业务将可以带来金融产品的创新与繁荣，有利于证券公司拓展创新业务，从而改善该行业长期以来盈利模式过于单一的现实。但转融通业务也将可能催生证券业发生改变，该业务将强化那些拥有更多证券托管市值的大型券商的竞争优势，而置中小券商更为不利的地位。同时，转融通对上市公司二级市场发现价值、真正形成竞争性估值均衡也具有积极重大的意义，尤其是对那些仅仅依靠资金实力以“控盘方式”进行股价拉升的股票具有牵制作用。目前开通对市场的影响应该是较小的，只是机构已经掌握了利用做空赚钱的手段，对市场的负面影响还是有的。但股市长期的回落使相当一部分股票已经具备长期投资价值，一些优质股票以融券(包括转融券)方式大幅做空已经具有较大的市场风险，矫枉过正的市场最终都会被反向纠正，此时推出转融通对市场的冲击要小于市场大幅上涨之后。

业绩才是永恒的主题

在过去的20多年里，股市里到处传送着“庄家”，只要有庄，股票就会涨，并且涨得再高都会有人跟，但庄家操作股票也是从低价位介入的，拉高后怎么还会有人介入呢？庄家利用的手法就是“重组”。所以市场内长期认为“重组”是市场永恒的题材。现在市场容量大了，上市公司的盘子大了，想包装“重组”是非常困难了，最主要的管理层对重组要求更加严格的，真正能重组的公司是少之又少。市场操作什么呢？只有是上市公司的业绩了，业绩才是市场操作的永恒题材。贵州茅台上市11年，投资收益增长了40倍，云南白药在上市不到20年内，股价上涨接近300倍。贵州茅台，云南白药的走势就充分说明了这一点。所以我们不要期望由于市场的不规范，靠政策带来系统性机会。政策还会带来投资机会，只能是小机会了，大的机会将不会存在。股市走势主要由宏观经济决定，股价高低主要由上市公司的业绩决定。