中国东方资产管理公司前天发布《2011：中国金融不良资产市场调查报告》。报告指出，多数商业银行业者认为，近两年中国巨量信贷将导致不良贷款的生成概率微幅放大，不良贷款在2012年后将明显增加，地方融资平台、高铁建设贷款等是主要风险隐患。

报告课题组经对金融不良资产市场的4类参与主体（商业银行、资产管理公司、投资者和中介机构）共计233名有效受访者的问卷调查，得出上述结论。

平台贷等是主要风险隐患

报告认为，中国2009年快速膨胀的地方融资平台贷款，在经过3年至5年的借贷周期后，将于2012年、2013年前后迎来还款高峰。未来两三年一些地区和行业的不良贷款可能会集中出现，守住不发生系统性和区域性金融风险的底线面临不小压力。

多数商业银行受访者认为，近两年巨量信贷将导致不良贷款的生成概率微幅放大，不良贷款在2012年后将明显增加，地方融资平台、高铁建设以及产业结构调整中钢铁、新能源等产业的贷款是主要风险隐患；新型金融机构、城市商业银行和农村信用社出现风险的可能性更大，商业银行主要风险点是流动性风险和信用风险；西北地区、民营企业、小企业信贷风险最高。

低不良贷款状态恐难持续

东方资产管理公司认为，由于多种因素的作用，目前商业银行不良贷款率已达到历史低点，当前极低的不良率并非银行信贷配给水平以及风险控制能力的真实反映，而是历史、政策和市场等因素共同作用的结果，而这些因素中有些是不可持续的。根据历史经验，不良贷款与经济增长负相关，且与滞后两年的经济增长率有较强的相关性。不良贷款与信贷增长负相关，信贷扩张可以通过借新还旧方式推延不良贷款的确认时点，中长期贷款风险的释放存在时滞。

万亿平台贷将变不良贷款

报告提醒，未来两三年，我国商业银行不良贷款若集中爆发，将严重侵蚀商业银行的经营利润。从房地产行业贷款风险来看，若房价下跌30%，将侵蚀银行利润1135亿元；若房价下跌50%，将侵蚀银行利润2185亿元。以2010年银行业税后利润8991亿元计算，若房价大幅下跌，银行的利润将被侵蚀13%-25%。从地方融资平台贷款风险来看，在2012年-2013年贷款集中到期的阶段，有1万多亿元无现金流对应的政府融资平台项目贷款被划为不良贷款，平台贷款的不良率将升至10%左右。